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可悲的“股票公开发行基金”

作者:佚名 发布时间:2019-03-04 01:23

   该数字显示,截至2018年3月31日,货币市场基金占公共基金总资产的59 %。 占总数的19 %,而债券、混合基金、股票资本市场基金只占40 %。 此外,一小部分特别基金包括在其他类别中。。 特别令人感动的是,股票基金的份额只有6。 06 %,这是最小的绿色,只有国际货币基金组织的1 / 10股票基金的怯懦不是资金问题,而是中国金融投资者对股票市场信心不足的问题

   根据胡立峰提供的数据,2007年,公共基金占中国股票市场流通市值的28 %,但现在只有3是什么导致了金融结构的恶性循环 98 %;同期,所有公开发行基金持有的股票市值为2 47万亿元,现在只有1。78万亿元,减少约7000亿元。为什么会这样 有些人可能会不假思索地指出,公共基金不能给投资者带来回报,那么谁愿意留在那里呢? 然而,事实恰恰相反。统计数据显示,在过去10年中,活跃股票基金的净值平均增长了46 %,而上海和深圳300指数同期下降了20 %。

   当然,多年来私人股本基金的大规模发展转移了一些公共股本基金的规模。然而,据统计,截至3月底,私人股本基金的市值仅为973英镑。50亿元。当公共股本基金和私人股本基金相加时,它们持有的股票市值仅为275英镑。50亿元,这仅仅是当时不到45万亿元股票总市值的6 %。12 %。此外,统计数据还显示,普通中国人持有的资本市场基金规模( 603883,股票栏)减少了914只。10年内增加了20亿元,而机构投资者持有的增加了2。超过4万亿元,机构持有61 %的资本市场基金。

   可以看出,股票市场最初的绝对主要投资者现在已经沦为“弱势群体”。这不是中国基金业的悲哀吗? 对中国所有的金融业来说,这难道不令人难过吗? 为什么这么难过? 首先,该基金最初是作为中小投资者的投资工具设立的,但现在,当其投资能力远远超过当年时,它已经被中小投资者抛弃了。 其次,考虑到银行储蓄的增长率不断下降,甚至在某个时间点出现负增长,公众在货币市场上投资过多,占用了太多有限的金融资源,这一结论是不争的。金融机构调整其货币头寸的市场已经成为最大的公共投资市场,大规模的金融闲置严重挤压了资本市场的生存空间。这不是中国金融“从现实到虚拟”的根源吗? 这不是中国金融市场的悲哀吗?

   事实上,从公共资金的现状可以看出另一个残酷的现实:中国公共财政投资的风险偏好正在急剧下降。中国经济需要创新、转型和升级——高质量的发展,但货币金融的扩张和资本金融的收缩将使其失去支持和动力。

   一个国家真正成为创新型国家的一个不可或缺的先决条件是,其公民必须有科学和强烈的投资风险偏好。在我们积极促进中国经济高质量发展的同时,国家投资的风险偏好也在持续下降。这不是中国金融发展的一个大缺陷吗

   通过强化监管加强金融市场风险的化解和防范无疑是正确的。然而,如果不能引导公民正确识别和科学控制风险,也会破坏中国金融市场投资的“风险和回报”的对称性,扭曲中国金融市场的结构,并对中国经济的未来构成威胁。

   因此,一方面,财务经理应加强监管,尽可能消除威胁投资者的风险因素。 另一方面,让市场中的自然风险释放投资者,增强他们的风险意识,正确引导投资者识别风险,并制定适当的科学风险防范措施。但更重要的一点是,管理者应该时刻提醒自己,他们不能因为自己的行为而削弱投资者的风险偏好。

   许多人认为风险偏好是投资者自己的选择。金融业只需要考虑投资者的需求和赚钱的方式,而不需要。 这种观点和行为对国家和个人投资者来说都是极其不负责任的“自私行为”。这通常会将金融市场的整顿变成“恐吓”,从而给投资者的风险偏好造成巨大损失,甚至那些“努力工作”的基金经理也会受到无限期的质疑。。。

   为什么对股票市场信心不足。这是金融结构恶性循环的必然结果? 金融结构的恶性循环是什么。以货币基金为代表的货币金融已经无限扩张,侵占了太多的金融资源,从而减少了资本金融,特别是股票金融市场的投资资源? 股票市场失去了足够的资本支持,变得越来越疲软和动荡,导致投资者信心严重受挫,越来越多的资金投入货币市场进行安全套利。 流入货币市场的资金越多,投资于股票市场的资金越少,投资者的风险偏好越低,这是一个恶性循环。 。。

   当然,股票市场本身也有问题,但这不是主要问题? 关键在于宏观经济政策——财政政策和货币政策——之间的长期不匹配,“双轨”利率,放松金融监管导致非法金融和转移金融资源等。所有这些都立即得到了纠正。。。


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